في نهاية شهر يوليو، بلغ إجمالي القيمة السوقية لشركات التعدين الأكثر قيمة في العالم وفقًا لتصنيف MINING.COM TOP 50* 2.17 تريليون دولار، بزيادة قدرها 18 مليار دولار خلال الشهر، وحققت مكاسب قدرها 26 مليار دولار حتى الآن في عام 2026.
يتم الآن تحديث قائمة أفضل 50 شركة شهريًا، وعلى أساس جديد: المعادن المستخرجة فقط، مع استبعاد الشركات التي تعتمد بشكل كبير على الفحم، وإعادة حساب كل تصنيف يعود إلى بداية العقد ليتوافق مع ذلك (توضح الملاحظات في الأسفل قواعد اللعبة).
التأرجح الذي بلغ 545 مليار دولار
كان شهر يوليو أكثر حيوية بكثير مما تشير إليه الحركة الرئيسية بنسبة 0.8%.
عندما كانت أسهم شركات التعدين تشهد ارتفاعاً ملحوظاً بفضل أسعار الذهب والنحاس في نهاية مارس، بلغت قيمة أكبر 50 شركة 2.33 تريليون دولار. وبحلول نهاية يونيو، ومع انخفاض أسعار الذهب عن مستوياتها القياسية، انخفضت هذه القيمة إلى 2.15 تريليون دولار.
تتفاوت قيمة الأسهم بشكل حادّ: فإذا قُدّرت قيمة كل شركة في أفضل شهر نهاية من العام، فإنّ قيمة أكبر 50 شركة ستبلغ 2.44 تريليون دولار. أما في أسوأ حالاتها، فستبلغ قيمتها 1.9 تريليون دولار فقط. هذا الفارق البالغ 545 مليار دولار هو المقياس الأدقّ لعام 2026 (ومعظم الأعوام الأخرى في أسواق السلع) حتى الآن، في تصنيف لم يبتعد قطّ عن 2.2 تريليون دولار.
كان أكبر رابح وأكبر خاسر في شهر يوليو كلاهما من الباحثين عن الذهب، ولم يكن لأي منهما علاقة كبيرة بالسبائك الذهبية، التي انتظرت حتى شهر أغسطس لتبدأ في الانتعاش.
المحرك الثالث لشركة زيجين
أضافت شركة Zijin Mining 24 مليار دولار إلى قيمتها السوقية في يوليو، بزيادة قدرها 23.8%، متجاوزةً بذلك شركة Newmont لتحتل المركز الرابع بقيمة 125 مليار دولار. لم تحقق أي شركة أخرى مكاسب أكبر من حيث القيمة السوقية، ولم تقترب أي شركة أخرى في فئتها من هذه الزيادة من حيث النسبة المئوية.
كان المحفز هوتنبيه بشأن أرباح النصف الأولأُعلنت النتائج في أوائل يوليو: بلغ صافي الربح المتوقع حوالي 39.1 مليار يوان صيني، بزيادة قدرها 68%، مع ارتفاع إنتاج الذهب بنسبة 15% ليصل إلى ما يزيد قليلاً عن 1.5 مليون أونصة، وارتفاع إنتاج الفضة إلى 7.4 مليون أونصة. لكن الرقم الأبرز كان الليثيوم: 43 ألف طن من مكافئ كربونات الليثيوم مقابل 7 آلاف طن في العام السابق، أي بزيادة ستة أضعاف تحققت بالتزامن مع تعافي سوق هذا المعدن المستخدم في صناعة البطاريات من ركود حاد.
تصف شيامن الليثيوم بأنه المحرك الثالث لنمو المجموعة، وللمرة الأولى، تتطابق لغة يوم المستثمرين مع جداول الإنتاج. ينبغي على أي شخص يقرأ صعود شركة زيجين على أنه قصة نحاس أن يلاحظ أن إنتاج النحاس الموحد قد انخفض بالفعل بنسبة 6%. وذلك بعد أقل من عام من كونها الشركة الوحيدةرابع شركة تعدين في التاريخ تتجاوز قيمتها 100 مليار دولاريطمح زيجين إلى الصعود إلى منصة التتويج.
بوليوس يسحب حبل التمزق
في المقابل، تنازلت شركة بوليوس عن 13.2 مليار دولار (بانخفاض 37.6٪) وتراجعت ثمانية مراكز إلى المرتبة 28.
في 8 يوليو، أبلغت شركة تعدين الذهب الروسية المساهمين أنها ستفعلتعليق توزيع الأرباح حتى عام 2030لتمويل موجة من المشاريع الاستثمارية. انخفض سهم الشركة بنسبة 26% في جلسة واحدة، مسجلاً ثاني أسوأ يوم في تاريخه، بعد انخفاضه الحاد بنسبة 27.4% في 16 سبتمبر 2008، عندما كانت أسهم ليمان براذرز هي المهيمنة. واستمر السهم في الانخفاض طوال بقية الشهر.
أثار القرار حيرة السوق الذي شهد تحقيق شركة بوليوس أرباحًا قياسية وتدفقات نقدية حرة بلغت نحو ملياري دولار العام الماضي، وسارع بنك سبيربنك إلى شطب السهم من قائمة أفضل اختياراته. وتدور إحدى النظريات في موسكو حول استعداد الشركة لضريبة غير متوقعة على أرباح الذهب، ورصدت ميزانية لشراء السبائك بسعر 3100 دولار للأونصة، وهو سعر مرتفع للغاية. وتجدر الإشارة إلى أن شركتي بوليوس ونوريلسك نيكل تحافظان على مكانتهما في هذا التصنيف بفضل المستثمرين المدرجين في بورصة موسكو، حيث دفعت العقوبات الكثيرين إلى البيع، لكن عمليات التخارج قليلة.
ملوك المملكة الوسطى
بقية قائمة الرابحين في شهر يوليو تُشبه سوق الذهب في شنغهاي: ارتفع سهم شركة تشونغجين للذهب بنسبة 21.4%، وسهم شركة شاندونغ للذهب بنسبة 16.9%، بينما ارتفع سهم شركة تشيفنغ جيلونغ، خارج التصنيف، بأكثر من 50%. يبدو الأمر وكأنه ارتفاع مفاجئ، ولكنه أقرب إلى ارتداد مؤقت. فقد شهد الذهب انخفاضًا بنحو 30% خلال النصف الأول من عام 2026، متجاوزًا رقمه القياسي المسجل في يناير والذي تجاوز 5590 دولارًا للأونصة، كما انخفضت أسهم شركات الذهب الصينية بشكل حاد. تجاوز انخفاض سهم شركة شاندونغ للذهب من ذروته إلى أدنى مستوى له 60% قبل أن يجد المستثمرون فرصة سانحة للاستثمار في هذا القطاع الذي يُتداول بنحو عشرة أضعاف أرباحه.
اتخذت المعادن الثمينة الغربية منحىً آخر: فقد تراجعت قيمة فريسنيلو بنسبة 10%، وكوير بنسبة 12.9%، وأغنيكو إيجل بنسبة 5%، بينما انخفضت قيمة نيومونت بما يكفي لكي تنتزع زيجين المركز الرابع من دنفر.
منذ التقاط هذه الصورة، انتعش سعر الذهب مجدداً.ارتفع السعر إلى أعلى مستوى له في سبعة أسابيع متجاوزاً 4400 دولار يوم الجمعةبعد أن فقد الاقتصاد الأمريكي 23 ألف وظيفة في يوليو، وهو أول انكماش في عدد الوظائف منذ فبراير، سيستفيد المستثمرون في الذهب من هذا الوضع.
باب دوار
ارتفع سعر الدخول إلى 13.56 مليار دولار، من 13.1 مليار دولار في نهاية يونيو، وهو ليس بعيدًا عن الرقم القياسي البالغ 14.5 مليار دولار الذي تم تسجيله في نهاية مارس، وأكثر من أربعة أضعاف مبلغ 3.2 مليار دولار الذي مكّن شركة من الدخول في عام 2020.
احتلت شركة ويسترن ماينينغ المركز الخمسين بعد ارتفاع أسهمها بنسبة 41.5% في يوليو، وهو أكبر ارتفاع في الترتيب على الإطلاق. أما شركة مانجيم من الدار البيضاء، التي حققت نموًا بنسبة 106% هذا العام بفضل مناجم الذهب والكوبالت التابعة لها في جميع أنحاء أفريقيا، فقد دخلت القائمة لأول مرة في المركز 39. وكادت شركة لوندين غولد أن تدخل القائمة، ومن المرجح أن تعود إليها بحلول وقت قراءتك لهذا التقرير، لتنضم إلى شركة تيانكي ليثيوم، التي تراجعت بنسبة الربع، وشركة ألاموس غولد.
يعود سهم MMG إلى مستوى 49 بعد ارتفاعه بنسبة 28.6% خلال الشهر، بينما يعود سهم South32 إلى مستوى 45، مرتفعاً بنسبة 12.2% منذ موافقته على...باعت الشركة جميع أعمالها المتعلقة بالألمنيوم تقريباً لشركة ألكوا مقابل ما يصل إلى 5.6 مليار دولار. عامل منجم بيرث أيضًاكسر لعنة تراخيص التعدين التي استمرت لعقد من الزمان في الولايات المتحدةفي أوائل يوليو، حصلت الشركة على الموافقة الفيدرالية النهائية لمشروع هيرموسا للزنك والفضة والمنغنيز الذي تزيد قيمته عن ملياري دولار في ولاية أريزونا، مع تحديد موعد الإنتاج الأول في أوائل عام 2028.
قد يكون المعدن المهم بالنسبة لشركة التعدين التي تم تقليص حجمها هو الفضة: بمجرد إتمام عملية بيع شركة ألكوا، سيصبح إنتاج كانينجتون من الفضة والرصاص والزنك أكثر من عُشر الإيرادات، ومع اقتراب سعر الفضة من 60 دولارًا للأونصة (مقابل أقل من 40 دولارًا قبل عام) وارتفاع سعر الزنك بنسبة 26٪ في عام 2026، فإن السوق يدفع مقابل ما تحتفظ به شركة ساوث 32، وليس فقط ما باعته.
ثم تأتي شركة عمان مينيرال، التي تُعتبر بمثابة قطار الملاهي في التصنيف. وهي شركة تعدين نحاس وذهب إندونيسية.دخل بقوة إلى قائمة أفضل 50بعد انطلاقتها المذهلة في عام 2023، ارتفعت قيمتها بنسبة تقارب 600% لتتبوأ مكانة ضمن قائمة أفضل 10 شركات (مُنتجةً ستة مليارديرات على طول الطريق)، ثم تراجعت قيمتها بنحو ثلاثة أرباع ذروتها عندمامشاكل تشغيل المصهر وتركيز الموادبدأ السهم بالتراجع، حيث وصل إلى أدنى مستوى له في المركز الخمسين في تصنيف الربع الثاني. وفي يوليو، ارتفع بنسبة 25.7% ليستعيد المركز الثاني والأربعين.
يضع بار معياراً أعلى
قبل يومين، أعلنت شركة غلينكور عن نتائج النصف الأول من العام التي يصفها كتّاب العناوين الرئيسية بأنها نتائج مبهرة:بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 10.1 مليار دولار، بزيادة قدرها 86%، وعملية إعادة شراء جديدة بقيمة 500 مليون دولار، وتأكيد إدراج ثانوي في بورصة سيدني في أكتوبر.ارتفع إنتاج النحاس بنسبة 15%في الوقت الذي حققت فيه موسيقى الميتال نجاحاً باهراً، واستغلت مكاتب التداول سوق النفط المتقلبة.
أظهرت لقطة شهر يوليو الصعود: حيث ارتفعت بنسبة 7.6% خلال الشهر و34% على مدار العام لتصل إلى 86 مليار دولار، مما رسخ مكانة شركة بار في المركز السابع. من السهل نسيان أن شركة جلينكور أمضت فترات من عامي 2020 و2021 خارج قائمة العشرة الأوائل تمامًا، وتداولت أسهمها بأقل من سعر طرحها الأولي في لندن عام 2011 لما يقرب من خمسة عشر عامًا.
هناك مشكلة في التوقيت. وافقت شركة ريو تينتو على وقف العمل لمدة ستة أشهر عندما...انسحبوا من عملية الاندماج الضخمة التي تبلغ قيمتها 260 مليار دولارانتهت صلاحية هذا الأسبوع في فبراير، وسارعت ملبورن إلى ذلك.وأشارت إلى أنها ليست في عجلة من أمرها.للعودة إلى طاولة المفاوضات. بمثل هذه الأرقام، يستطيع بار أن يتظاهر بالصعوبة في الوصول إليه.
تصل ريو إلى نهاية حالة الجمود وهي في حالة جيدة، بعد أن نشرت للتوأعلى أرباح في النصف الأول من العام خلال أربع سنواتمع ازدياد الطلب على النحاس نتيجةً لازدهار مراكز البيانات، إلا أن شركة ريو، وفقًا لاختبار الإيرادات الذي يعتمد على 1.5 ضعف (انظر الملاحظات أدناه)، تُعتبر، بالمعنى الدقيق للكلمة، شركةً لخام الحديد، ما يمنحها تساهلاً تحريريًا.
لا تحظى شركة Vale بمثل هذا الاستثناء. فبينما تنتظر الشركة البرازيلية إدراج وحدة المعادن الأساسية التابعة لها في بورصة تورنتو، والتي طال انتظارها، تحت بند خام الحديد، فإنها تُصنف ضمن قطاع التعدين.سجلت الشركة انخفاضاً بنسبة 35% في أرباح الربع الثانيوقلصت توقعاتها بشأن إنتاج النيكل والنحاس.
الهواء هناك
أضافت شركة بي إتش بي 62 مليار دولار إلى قيمتها السوقية في عام 2026، أي بنسبة 41%، وهي نسبة لم تقترب منها أي شركة أخرى من الشركات الكبرى من حيث القيمة الدولارية، لتصل إلى 216 مليار دولار، متجاوزةً بذلك حاجز المئتي مليار دولار الذي كانت ملبورن أول من تجاوزه. وأظهر تقرير الإنتاج لشهر يوليو أنإنتاج قياسي من خام الحديد من منطقة بيلباراومن المقرر صدور نتائج السنة المالية الكاملة في منتصف الشهر.
يبلغ الفارق بين أكبر شركة تعدين في العالم وشركة ريو تينتو (المتصدرة بلا منازع) 50 مليار دولار، وهو أكبر فارق بين المركزين الأول والثاني في تاريخ هذا التصنيف. ويمثل هذا تحولاً ملحوظاً عن عام 2024، حين تقلص الفارق إلى 15 مليار دولار. وتمثل أسهم شركة واحدة عُشر القيمة الإجمالية لأكبر 50 شركة تعدين.
قواعد النادي
ملبورن هي مركز الثروة: شركات مثل BHP وريو تينتو وMMG تجعل من عاصمة ولاية فيكتوريا مدينةً تضم مكاتب رئيسية بقيمة 395 مليار دولار، أي ما يقارب خُمس إجمالي الشركات المدرجة. أما تورنتو، فتضم أربعة مكاتب رئيسية بقيمة 204 مليارات دولار، ومكسيكو سيتي مكتبين بقيمة 177 مليار دولار، ودنفر ثلاثة مكاتب بقيمة 156 مليار دولار، وفانكوفر خمسة مكاتب بقيمة 141 مليار دولار.
يختفي الفارق مع تورنتو في اليوم التاليأنجلو تكسيُقام مقرها الرئيسي في مقاطعة كولومبيا البريطانية، وقد بات ذلك اليوم أقرب. وقد حظيت صفقة الاندماج البالغة قيمتها 53 مليار دولار بموافقة المساهمين وجميع الجهات التنظيمية باستثناء جهة واحدة.انتظر فقط في بكينومن المتوقع اكتمال المشروع بحلول أوائل عام 2027.