السياسات الحكومية لتحفيز نشاط الاستثمار في قطاع التعدين عام 2026: دراسة استقصائية
لفتت الأحداث الجيوسياسية أنظار العالم إلى قطاع التعدين في عام 2025، مسلطة الضوء على مخاطر سلاسل التوريد المستمرة التي تجاهلها القطاع إلى حد كبير لسنوات. وفي عام 2026، تتجه الأنظار إلى كيفية استجابة الحكومات لتصاعد التوترات العالمية وتخفيف تلك المخاطر، وفقًا لشركة المحاماة وايت آند كيس.
وفقًا لها التعدين والمعادن 2026 استطلاعمن المرجح أن تحتل السياسات المتعلقة بالمعادن الحيوية مكانة بارزة. إذ يعتبر ما يقرب من نصف المشاركين في الاستطلاع (47%) أن المتغيرات السياسية، بما في ذلك الدعم الحكومي، هي المحرك الأكبر للنشاط.
وقالت شركة وايت آند كيس في تقريرها إن التحول إلى دورة صفقات مدفوعة بالسياسات قد غيّر بالفعل المشهد الاستثماري، ويتجلى ذلك في دعم الحكومة الأمريكية الذي أدى إلى موجة من الاهتمام بمشاريع المعادن الحيوية.
ويعتقد حوالي ثلث المشاركين في الاستطلاع أن هذا سيظل اتجاهاً رئيسياً في عام 2026، ويتوقع ما يقرب من 40% أن يكون التمويل المدعوم من الدولة هو الوصفة السياسية الأكثر شيوعاً في الأسواق المتقدمة.
العوامل الجيوسياسية الرئيسية
وقالت شركة وايت آند كيس إن الدرجة غير المسبوقة من الدعم السياسي لمشاريع التعدين الجديدة - وتقلب السياسة التجارية - تعكس الضرورة الجيوسياسية لتأمين إمدادات المعادن الحيوية.
لا تزال اضطرابات سلاسل التوريد، كما هو متوقع خلال عام 2025، من أكبر المخاطر هذا العام، وفقًا لما أبرزه الاستطلاع. ويرى عدد مماثل تقريبًا من المشاركين في الاستطلاع أن تشتت السياسات الوطنية يمثل مشكلة رئيسية أخرى.
مع ذلك، تشير نتائج الاستطلاع إلى أن عددًا كبيرًا من المستثمرين يتوقعون زيادة في النشاط أو فرصًا للنمو بعد عام من الصدمات التجارية. ويتوقع ما يقرب من ثلاثة أرباعهم (73%) تباينًا أكبر بين الولايات المتحدة والصين بشأن السياسة التجارية وسياسة المعادن الحيوية خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة.
وأضافت الشركة أن الفجوة الهائلة في التمويل المدعوم حكومياً بين الولايات المتحدة وأوروبا ستخلق أيضاً فرصاً.
"تبشر الأشهر الـ 12 المقبلة بتعزيز التسييس المستمر للقطاع، مما يوفر فرصًا ومخاطر لشركات التعدين والمستثمرين الذين يعتمدون بشكل متزايد على الوصول إلى دعم السياسات في أسواق المعادن التي عادة ما تكون جيدة العرض أو فائضة العرض"، كما قالت ريبيكا كامبل، الشريكة في شركة وايت آند كيس.
مع ذلك، تشير نتائج الاستطلاع إلى أن عددًا كبيرًا من المستثمرين يتوقعون زيادة في النشاط أو فرصًا للنمو بعد عام من الصدمات التجارية. ويتوقع ما يقرب من ثلاثة أرباعهم (73%) تباينًا أكبر بين الولايات المتحدة والصين بشأن السياسة التجارية وسياسة المعادن الحيوية خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة.
وأضافت الشركة أن الفجوة الهائلة في التمويل المدعوم حكومياً بين الولايات المتحدة وأوروبا ستخلق أيضاً فرصاً.
"تبشر الأشهر الـ 12 المقبلة بتعزيز التسييس المستمر للقطاع، مما يوفر فرصًا ومخاطر لشركات التعدين والمستثمرين الذين يعتمدون بشكل متزايد على الوصول إلى دعم السياسات في أسواق المعادن التي عادة ما تكون جيدة العرض أو فائضة العرض"، كما قالت ريبيكا كامبل، الشريكة في شركة وايت آند كيس.
فقاعة محتملة
في حين أن شركات التعدين ستستفيد من الدعم السياسي، حذر تقرير وايت آند كيس أيضاً من أن هذا الاتجاه سيخلق "توسعاً مفرطاً في العرض"، مما يؤدي إلى فقاعة استثمارية محتملة في هذا القطاع.
نقلت شركة المحاماة عن أحد المشاركين قولاً مفاده أن "اندفاع قطاع التعدين هذا نحو الذهب سيستمر لمدة سنتين إلى ثلاث سنوات قبل أن ينتهي بانكماش". وأشارت الشركة إلى أن الطلب مدفوع بالأسواق وليس بالسياسات.
بشكل عام، فإن تخفيف حدة دورة الازدهار والركود التقليدية للمعادن الرئيسية يمكن أن يؤدي إلى استقرار الأسعار والاستثمار بمرور الوقت مع تطور أطر السياسات، كما جاء في التقرير.
أكبر الفائزين
وبناءً على ذلك، من المرجح أن يكون النحاس والذهب، وهما المعدنان الأكثر ربحاً في عام 2026، وفقاً لاستطلاع أجرته الشركة. ويتوقع ثلثا المشاركين في الاستطلاع أن يكون هذان المعدنان الأكثر ارتفاعاً هذا العام، مواصلين بذلك أدائهما القوي الذي حققاه في عام 2025.
تباينت نتائج الاستطلاع بشأن المعادن الأخرى، حيث توقع الكثيرون استقراراً في أسعار المعادن الأساسية ونمواً سياسياً قوياً في أسعار العناصر الأرضية النادرة. وتوقع معظم المشاركين في الاستطلاع أداءً ضعيفاً للفحم، يليه الليثيوم.
اتجاهات عمليات الاندماج والاستحواذ
في عام 2026، قد تعيق السياسات الوطنية المتقلبة، والنزعة القومية للموارد، وتكلفة رأس المال مرة أخرى عمليات الاندماج والاستحواذ في الصناعة، على الرغم من أن البعض يرى أن هذه العوامل قد تكون محركات محتملة للصفقات أيضًا.
لكن العقبة الأكبر أمام صفقات الاندماج والاستحواذ هي توافر الأصول، كما أشار إلى ذلك حوالي 20٪ من المشاركين في الاستطلاع.
تشير نتائج الاستطلاع إلى أن تشكيل شراكات استراتيجية بين المشاركين في القطاع سيكون على الأرجح النوع الأكثر ترجيحاً من الأنشطة التجارية خلال العام المقبل، مما يسلط الضوء على محاولات الاندماج الجارية. بين شركة إنجلو أمريكان وشركة تيك ريسورسز.
وقالت شركة وايت آند كيس إن الشراكات الاستراتيجية بين الحكومات والوكالات الحكومية والقطاع الخاص من المرجح أن تشكل العمود الفقري لعمليات الاندماج والاستحواذ في هذا القطاع خلال العام المقبل.
يتوقع معظم المشاركين في الاستطلاع (29٪) أن شركات تعدين الذهب هي الأكثر عرضة للاندماج، نظراً لأن هذه الشركات جمعت رأس مال أكبر من أي معدن آخر في عام 2025.
مقتبس من موقع mining.com
